Rachat de Thomson IP & Science par des fonds d’investissement

12 juillet 2016 Le groupe Thomson Reuters a annoncé hier 11 juillet 2016 la cession de sa division Thomson IP & Science à un binôme de fonds d’investissements, le canadien Onex Corporation  et Baring Private Equity Asia (ayant son siège social à Hong Kong) pour 3,55 Md. $ (3,21 Md €).

C’est 550 M$ de mieux que le consensus des analystes financiers : bonne affaire pour Thomson Reuters. L’IST à ce niveau d’offre mondialisée reste un business appétissant.  L’hypothèse d’une consolidation autour de Springer Nature est démentie ( cf. note EPRIST IIST N°4 – PDF de 620 Ko), mais la possibilité d’une intervention des fonds d’investissement a toujours été présente puisque ceux-ci mettent en général plus d’argent sur la table : Thomson Reuters se situait clairement dans une perspective de mise aux enchères, et non dans un scénario industriel. Les fonds d’investissement ne restant présents au capital de leur cible que pour une période limitée de 4 à 5 ans, la question de la consolidation du secteur de l’IST au plan mondial restera à terme posée. Mais en 4 ans bien des choses peuvent changer. A court terme les fonds d’investissements vont faire rendre à Thomson Reuters IP& Science tout le cash qu’il peut donner pour rembourser ce rachat par la dette (LBO). Ce rachat à des fonds d’investissement ne change rien pour les clients IST de Thomson Reuters ; de ce point de vue un rapprochement avec Springer Nature aurait été plus inquiétant. On peut peut-être s’attendre à un changement de nom de Thomson Reuters IP & Science pour ne pas entretenir de confusion avec l’enseigne Thomson Reuters. Cette cession illustre aussi la montée en puissance des fonds d’investissement asiatiques. Accessoirement 1 Md. de $ de produit de cette cession (905 M€) sera retourné aux actionnaires de TR sous forme de rachat d’actions, les actionnaires de TR sont au final les grands gagnants de cette cession.